《挖币联播》第三期全程回顾:十分钟带你看懂区块链金融

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各位矿友和币友们大家好,我是挖币网主编张媛,欢迎再次来到《挖币联播》,本期的主题是:十分钟带你看懂区块链金融

今天我们请来的嘉宾是PCoin 商务总监 康文博

感谢康总做客挖币直播间。今天的媒体观察员是来自币桃社区的:刘同学(打招呼),在接下来的AMA环节中,刘同学将代表本次活动支持媒体:金色财经、猎云财经、链得得、星际世界、深链财经、巴比特、矿视界、币糖国际、长青财经、皮卡财经、币桃、布道财经、比特币之家、米林财经、摩氪头条、链世界、链向财经、FN.COM、米又财经、币扑、群TV、世链财经、博链财经、牛币圈、哔哔NEWS、鸵鸟区块链、深云财经、BITCOIN86、陀螺财经、陀螺问答、牛市财经、贝博、中本财经、区块网,对康总进行提问。

张媛

首先请康总介绍一下自己和PCoin团队吧

康文博

首先非常感谢主办方的邀请,给我这次与大家一起分享探讨的机会。很高兴在线上和大家碰面,我是PCoin 的商务负责人文博。

PCoin 是币圈早期做套利的团队之一,我们的核心团队是从 2013 年开始在币圈做数学模型套利至今,2013年开始我们从开始只有跨交易所现货套利策略,到后来我们逐步加入了期期、期现、三角、多角等策略。在这7年时间我们经历了各种熊牛转换,也经历了很多黑天鹅事件比如像门头沟被盗,796 交割事故,bitvc 穿仓、OKex回滚等。但是我们团队和策略都没有受到影响,收益也一直保持稳健。

在18年4月,我们增加了抵押币贷款业务,应该算是业内最早开始做借贷的,主流币种都可以轻松进行抵押借款,为矿工和持币者们解决了资金问题。简单来说,我们做的就是币圈银行业务,为持币者提供整套的金融解决方案,让持币者富起来!

张媛

说到量化这个词,我们经常听到,但是并没有多少人真正明白神马是量化,和炒币有什么区别,康总来给我们讲讲?

康文博

好的,统计套利是传统量化交易方式的一种,另一种常见的方式是算法交易。

算法交易是目前市面上量化团队常用的策略,本质上是用机器代替人进行低吸高抛的单边交易,实际上存在不小的风险敞口。

而统计套利在传统交易中被叫做绝对收益,比如常见的“搬砖”,因为低买和高卖是在几乎同一时间操作的,因此收益相对是确定的。由于对金融层面的专业度要求很高,目前在币圈只有顶尖的量化团队才会做纯套利的策略。

量化套利是利用计算机程序化和概率统计原理实现套利的交易方法。与传统套利交易不同,量化套利由于引入计算机程序辅助,比交易员的反应迅速,交易效率高,不受交易员情绪影响,更加客观合理的实现交易。而且,量化交易模型成熟之后,可以实现 24 小时不间断的监控和交易,不会错过任何市场机会。引入概率统计方法,更加科学合理的计算出开仓和平仓的阈值,在交易频率和套利空间之间找到一个平衡点,从而实现最佳的收益期望。

我给大家举个例子吧,如下图所示:

图中展示了某段时间 BTC 在两个活跃市场的价差图,当价差上涨超过红色线时 触发做空信号,此时程序自动进场下单做空,当价差下跌回到黑色线时获利平仓。反之当价差下跌低于浅绿色线的时候触发开多信号,此时程序自动进场下单做多,当价差上涨回到黑色线时获利平仓。从图中可以看出短时间内,可以实现多次“高抛低吸”,反复稳定获利。 现在数字货币市场已经很少存在图中的简单套利机会,只有在个别投机度高、 活跃度高的币种存在,

统计套利呢基本分为四类:

一、 现现交易,主要是赚取不同交易平台的现货差价来赚取利润。因为不同平台交易对象一般不是同一批人,所以两边的市场价格有时候会有一些不一致。

二. 期现交易,主要是利用期货价格和现货价格的溢价来赚取利润。因为期货是一个远期的商品,同时又可以用杠杆,而市场又没那么理性,所以会导致期货的价格在现货的价格之间上下波动。

三. 期期交易,转要是赚取期货市场与期货市场之间的差价。这种要特别注意不同期货的交割规则,研究是否存在价格不回归的情况。

四. 多角套利。假如你先用USDT买入BTC,然后再用BTC买入ETH,然后再用ETH换回USDT。这样运转一次获得的利润就叫三角套利。如果这里面再加入其他交易对,就叫多角套利。

所以不难看出,套利模型的特点是,收益是确定且稳定的,与币价走势、高低没有直接关系。同时由于套利削减了不同币种、不同交易所、不同金融产品之间的差价,对整个数字货币市场的交易公平性起到了至关重要的作用。

而前面提到的算法交易,更多是趋势类交易,是不确定性的,这类交易的特性是赚取不确定的利润,也可能会产生不小的亏损。而炒币呢,大家都了解,更多也是趋势类交易,而且很容易因为恐慌和贪婪,做出主观的错误决策。因为人性是有些弱点很难克服的。

张媛

我们知道业内也有一些其他做量化的公司,PCion的量化产品跟其他公司有什么区别呢?

康文博

当我们在进行投资的时候,一般会考虑两方面因素,就是风险和收益。最初进行投资的时候我们可能很容易被一些高回报率的理财产品所吸引,但其实除了关注收益之外,我们更应该关心这个收益是怎么赚来的?在这就给大家聊一个概念,就是夏普指数。它就是反映单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。简单来说就是我们赚的收益所冒的风险,夏普指数越高说明所获得的风险回报越高。反之则说明我们冒的很高的风险,却拿到很少的收益。通俗来讲就是操着卖白粉的心,赚着卖白菜的钱。这样的投资标的显然是不划算的。 所以在关注收益率的同时我们还要关心夏普指数和最大回撤。最大回撤就是指在在历史交易中出现的最大亏损。有的团队可能日常数据都很ok ,但在极端行情下会出现的大幅亏损,所以这个也是很关键的点。

我们团队从事数字货币领域多年,数字货币资源丰富,可以第一时间切入战场,这是很多后来进入数字货币领域的量化团队难以匹及的。 此外,团队多年积累可以通过多个平台的多个交易对构造出一个类似之前发的图中的平稳序列,对构造出的平稳序列进行之前所述的量化交易,从而获得收益。我们在经过了多轮牛熊以及黑天鹅事件之后,依然保持最大回撤不超过2%。以及夏普指数高达11.21。此外由于在圈内多年积累,我们也与交易所、钱包、项目方都保存了深度合作的关系,在手续费和规避风险方面也都有比较大的优势。

张媛

我们再来刨析一下PCoin的币贷业务,说到币贷,大家首先想到的应该是如何规避风险或者如何鉴别产品合规性,康总来给大家分析一下这个问题

康文博

在抵押币贷款方面,大家最担心可能就是风险,比如会担心币放平台到时拿不回来怎么办啊?万一没关注平仓了怎么办等等问题。

我简单说几点比较应该注意的方面,首先是币抵押的灵活性,我就拿我们产品举例,贷款这块BTC的质押率基本是在70%左右,当质押率降低(币价上涨的时候),贷款人是可以增加贷款(或退币)。所以基本贷款人质押的币日常只比贷款出去的钱多20%左右。所以不会出现币价涨了几倍,但贷款人手里只拿了很少的钱,而币却都在平台的情况,这个灵活性就在很大程度上降低了贷款人的风险。

另一点就是补仓和平仓方面,有些平台可能在币价暴跌的时候,只进行短信提醒,而贷款人因为没有及时的看到而造成了平仓就很可惜。所以在贷款的时候,首先就要了解自己这笔贷款的补仓价格和平仓价格。方便在币价跌的时候及时关注进行补仓。其次最好也可以让平台方能够提供电话提醒这种比较直接方式,我们是会设有专人进行电话提醒,确保一定要通知到贷款人本人,最大程度避免贷款人被动平仓。另外也需要关注贷款平台的平仓线的设置是否合理,是不是存在平仓线太低的情况。

还有几点像到款的时效性,比如你着急交电费,币打过去钱却迟迟收不到。质押期方面,如果贷款是用于短期周转,平台如果设置的质押期较长你就会因此多付几个月利息。利率方面是否符合自己预算,以及利率到底是怎么算的等等,这些问题也需要大家在贷款之前详细咨询清楚。

最后在选择一家公司的时候还需要综合考虑公司的背景、贷款的风控体系、重要的还有业内的口碑等。所以在你在贷款之前,一定要详细了解清楚,然后再签订合同,千万别被“套路贷”了哦。

张媛

就我理解,需要做币贷,或者认可币贷模式的用户,应该都是趋向长期持币的用户,或者说是比特币的忠实信仰者,康总怎么看?

康文博

没错,一般做币贷的客户基本都是长期持币者。我们是18年4月就开始做,所以贷款业务也是经历了一个熊牛周期。也见证了我们很多客户在18年的时候,一路都在坚定的补仓从3000多刀扛了过来。也有客户在熊市币价反弹了一点点到的时候迅速出掉,亏钱出场很可惜并没有拿住。在19年币价破1万刀的时候大家都很感慨,熊市真的很磨人,刚开始跌的时候,大家还会讨论抄底啊之类,但持续的一直跌,信心会大受打击。

坚定的持币者一定是对比特币有一定的认知和信仰。以及无论牛熊都持有一定比例(或者起码一定数量)的现金的人。因为跌并不可怕,可怕的面对跌无能为力。所以风险备用金是币贷的持币者一定要准备的。

真正的趋势常常需要再多个周期(至少2个)之后才能真实展现,所以要提高耐心的同时也需要提高实力–就是能够拥有长期稳定的低成本现金流。然后踏实做一个比特币的忠实信仰者。

后面的问题交给本期媒体观察员,来自币桃社区的刘同学,请刘同学代表支持媒体继续提问

张媛

对于初入行业的散户来讲,在选择区块链投资产品的时候往往很迷茫,懂得不深,选择又太多,康总可否给这类用户一个投资建议?

康文博

对于刚入行的投资者,刚开始可以先投入少量资金,可以买交易量最大的那么一两个或两三个标的,开始的时候控制自己的仓位,很可怕的错误就是一进场就把自己钱花光了。屁股决定脑袋,投了钱自己关注度肯定会大幅提升,在赚到一些钱之后,要想明白赚的钱的来源。得到更多的一手信息,所以在增强信心之后再投入更多的资金。不断投资,不断学习。刚开始尽量少玩杠杆期货和短线波段,认真屯现货,坐等翻几倍。你说多开心~

张媛

最近的话题肯定都逃不过比特币减半,请问在这个特殊阶段周期里,量化业务和币贷业务对用户来讲分别意味着哪些新机会呢?

康文博

币贷业务其实是给持币者的一个低风险杠杆,减半之前可以利用好这个杠杆在每一次低位的时候买入,让自己的币变更多或者利用这个工具至少不会因为临时的资金周转而让自己的币减少。 量化业务,是一个让持币者能够在屯币的同时能够有一个稳健的收益,提高自己的资金的利用率,在减半之前拿到更多的筹码。

张媛

后面的问题交给本期媒体观察员,来自币桃社区的刘同学,请刘同学代表支持媒体继续提问

币桃社区刘同学

对于初入行业的散户来讲,在选择区块链投资产品的时候往往很迷茫,懂得不深,选择又太多,康总可否给这类用户一个投资建议?

康文博

对于刚入行的投资者,刚开始可以先投入少量资金,可以买交易量最大的那么一两个或两三个标的,开始的时候控制自己的仓位,很可怕的错误就是一进场就把自己钱花光了。

屁股决定脑袋,投了钱自己关注度肯定会大幅提升,在赚到一些钱之后,要想明白赚的钱的来源。得到更多的一手信息,所以在增强信心之后再投入更多的资金。主要是要保留仓位,接着就是不断投资,不断学习。刚开始尽量少玩杠杆期货和短线波段,认真屯现货,坐等翻几倍。你说多开心~

币桃社区刘同学

最近的话题肯定都逃不过比特币减半,请问在这个特殊阶段周期里,量化业务和币贷业务对用户来讲分别意味着哪些新机会呢?

康文博

币贷业务其实是给持币者的一个低风险杠杆,减半之前可以利用好这个杠杆在每一次低位的时候买入,让自己的币变更多或者利用这个工具至少不会因为临时的资金周转而让自己的币减少。量化业务,是一个让持币者能够在屯币的同时能够有一个稳健的收益,提高自己的资金的利用率,在减半之前拿到更多的筹码。

今天的AMA就到这里。感谢康总的深度讲解,希望能对大家有所帮助。

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